Precio del petróleo en el período 1970-2004

Efectos de la crisis del petróleo; el debilitamiento de la OPEP

Efectos de la crisis del petróleo; el debilitamiento de la OPEP

Como comentamos antes, los precios del petróleo casi se cuadriplican de 1973 a 1974 y se vuelven a triplicar de 1979 a 1980. Esto provoca efectos multiples y encadenados de incidencia distinta en los diferentes países, pero no es posible efectuar de los mismos una enumeración completa. Si cabe, sin embargo, hacer referencia a los cuatro impactos globales que mas afectarían a la economía mundial; el crecimiento lento de las principales economías, la magnitud del esfuerzo de transferencia, el cambio de matrices productivas y de pautas de consumo y, finalmente, el aumento de la deuda externa de los países menos desarrollados.

Por definición, el aumento en flecha del precio de una materia prima básica significa, para los países importadores, un empeoramiento de su relación real de intercambio y, consecuentemente, una perdida de renta real que limita su capacidad de crecimiento.

A mediados de 1977, los precios al consumo de los países OCDE eran un 75% superior a los de 1970, al tiempo que los del grupo europeo de la misma organización se habían doblado. La segunda elevación de los precios del petróleo y el consiguiente aumento de los costes dio lugar a la aplicación generalizada de políticas contractivas, iniciada por Norteamérica, que sumiria a los países industrializados en la recesión del periodo 1980-1983.

La elevación de los precios de la energía puso en marcha a escala global, toda una serie de modificaciones de largo alcance, tanto en las matrices productivas como en las pautas de consumo. No fue un efecto inmediato, pero sí un poderoso estimulo de transformación de la economía mundial; del lado de la producción, buena parte de los países industrializados modificaron tanto la composición de su oferta como las funciones de producción para ajustarse a los mayores precios de la energía; del lado del consumo, los efectos renta y sustitución generaron cambios sustanciales en las demandas relativas.

La Segunda Revolución Indsutrial espoleada por los bajos precios de la energía y apoyada en la industria pesada y el transporte, había llegado a su fin: la Tercera Revolucion Industrial, la de la informativa, había tomado cuerpo.

La primera crisis energetica había obligado a los países en desarrollo importadores de petróleo a apelar continuamente a la financiación exterior para hacer frente a los nuevos precios, necesidad que pudo ser satisfecha fácilmente a través del reciclaje efectuado por la banca internacional; mas aun, en un primer momento el monto de la deuda no resultaba inquietante porque sus exportaciones se mantenían en niveles adecuados y los precios de sus productos de exportación eran elevados. La segunda elevación de los precios del crudo trastocó completamente ese panorama porque les obligo a recurrir mas ampliamente a los mercados financieros internacionales y les redujo notablemente sus posibilidades de hacer frente al servicio de la deuda. por dos razones principales; porque sus precios de exportación cayeron y porque el coste de la deuda se elevo. Los precios cayeron porque la recesión subsiguiente a la segunda elevación de los precios del petróleo, causada por la necesidad de ajuste de los países industriales, redujo la demanda de productos básicos e hizo que sus cotizaciones descendieran. Buena parte de la deuda había sido contraída con entidades privadas para sortear asi la ocndicionalidad de los organismos internacionales, y a tipos de interés variables.

  • El debilitamiento temporal de la OPEP

Todo cártel desencadena las fuerzas que, antes o después, lo cuartearán. En el caso de la OPEP, esas fuerzas operaron desde la demanda, desde la oferta y desde la propia política de la Organización.

El aumento de las elasticidades, al que se ha hecho mención aquí, terminó por reducir, con el tiempo, la demanda de petróleo.  Por un lado, el aumento de la eficiencia energética hizo que, en los países industriales, disminuyese el consumo de energía por unidad producida. Por otro lado, la demanda energética se diversificó para hacer un uso mucho mayor del carbón y de la energía nuclear.

El ímpetu fundamental se dio, de todas formas, desde la oferta porque los precios alcanzados por el petróleo rentabilizaron, de un lado, los yacimientos de costosa extracción y, del otro, impulsaron la exploración y, consiguientemente, la aparición de nuevas bolsas de petróleo y de nuevos competidores, entre los que hoy se encuentra Reino Unido, Noruega, Mexico y China.

Durante el periodo 1979/1985, la estrategia de la OPEP se basó en defender la política de altos precios del petróleo, dando asi satisfacción a una parte de sus miembros, los que contaban con menos reservas y abogaban por maximizar su valor. Para ello necesitaba reducir progresivamente las cuotas de producción, de forma que la oferta no anegase los mercados; una política que fue posible mientras el principal productor, Arabia Saudi, aceptó desempeñar el papel de productor acomodante, sing producer; su producción completaría la de los demás miembros, dentro de un cuyo global prefijada por la OPEP, para evitar así el exceso de oferta, de conformidad con lo acordado en la reunión de Londres de marzo de 1983. Por tanto, si la cuota global se reducir porque el mercado era incapaz de absorberla, seria Arabia Saudi la que recortaría su producción. Una situación de por sí inestable no solo porque permitia a los productores no ligados a la OPEP aumentar su cuota de mercado, sino porque chocaba frontalmente con los intereses de Arabia Saudí: sus enormes reservas la permitían aceptar reducciones en el precio para mantener la cuota, un objeto mucho mas acorde con sus intereses a largo plazo.

Sometida a multiples tensiones, las derivadas de una demanda decreciente y de la obsesion por mantener los precios, la política se mantuvo hasta medidados de 1985, cuando el gobierno de Arabia Saudi decidió no seguir desempeñando el papel de productor marginal y atenerse a uno cuota.

A partir de ese momento se supo que los precios del petróleo experimentarían una caída, forzada por la reducción de la demanda de la OPEP y la nueva posición adoptada por Arabia Saudi. Posición que, además, se completaría, en ese mismo año, con la adopción de una política de precios completamente distinta: el gobierno Saudi empezó a negociar una serie de contratos del tipo “netback”, según los cuales el precio de su crudo seria el resultante de añadir el precio de los productos refinados un margen por costes de refino y transporte. A finales de 1985, los precios de los crudos se derrumbaron y se mantuvieron en intervalos relativamente bajos hasta el año 2002.

Los acontecimientos posteriores, tales como la guerra de Irán-Irak y la inasión de Kuwait por Irak, sirvieron para debilitar aun mas la difícil cogesion de la OPEP, en la que se albergaba las dos posturas mencionadas de maximizar precios o mantener cuotas y en la que se advertían, continuamente, las divergencias de sus miembros respecto de su estrategia global. Buena parte de ello es que Ecuador abandonó la OPEP en 1992, por su deseo de superar el cupo que se le asignaba y porque ya no confiaba en el poder de la OPEP para regular los mercados de petróleo.

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  • El tercer sobresalto

Desde principios de 1986 hasta principios de 1999, el precio del petróleo se mantuvo relativamente estable, y por tanto, su precio, en dólares constantes, cayó por definición. El único periodo en que la estabilidad se rompió fue el de la tensión originada por la Guerra del Golfo: de agosto a diciembre de 1990 los precios oscilaron alrededor de 40$/barril por la conjunción de una serie de temores: temor a que la producción de Arabia Saudi pudiera quedar afectada ante una posible invasión de Irak, temor a que la producción de los demás países no pudiera compensar la desaparición de la oferta kuwaití; temor a que, al quedar inutilizadas las refinerias de ese país, no hubiese capacidad suficiente de refino en el mundo para hacer frente a la demanda de derivados del crudo. Temores que desaparecieron al estallar la guerra, en enero de 1991, y comprobarse no solamente que la oferta era suficiente para satisfacer la demanda, sino que los factores de compensación funcionaban adecuadamente. A partir de ese momento, el precio del crudo volvió a sus niveles normales.

Al coincidir la estela de la crisis asiática con un aumento de la producción de la OPEP, iniciaron la escalada en 1999 y registraron máximos en 2005.

Un análisis esquemático de las causas de ese tercer sobresalto petrolífero nos llevaría a las siguientes:

  1. El largo periodo de tranquilidad de los mercados y de precios relativamente bajos, que había discurrido entrer 1986 y 1998, se había roto, en tan solo unos pocos meses, por la guerra del Golfo. A consecuencia de esos mercados tranquilos, con precios relativamente bajos, muchas explotaciones se cierran, por no resultar rentables, y la exploración en busca de nuevos yacimientos se detiene.
  2. Pese a los problemas con Japón, el área OCDE, la gran consumidora de petróleo, creció, lo que sirvió para tensar la demanda.
  3. La demanda de productor petrolíferos tropezó con problemas del lado de la oferta en determinadas áreas del mundo desarrollado. Concretamente en EEUU y Europa: en EEUU porque las nuevas especificaciones de la gasolina, de la que el país es tradicionalmente deficitario, han dado lugar a mayores precios, dado que la capacidad de refino se encontraba bloqueada por razones medioambientes, y a una mayor demanda de petróleo: en Europa, deficitaria en gasóleo, las exigencias de un  parque de vehículos cada vez mas dependiente de ese combustible y las consecuencias medioamebientales, que han impedido utilizar el gasóleo de la ex Unión Sovietica, por no cumplir con las normas europeas, han producido resultados similares sobre la demanda del petróleo.
  4. La situación de la OPEP, en la que se advertir mayor capacidad de acción coordinada. por dos razones: porque las tensiones políticas, en su seno, eran menores y porque también era menor la posibilidad de muchos de sus integrantes, de incumplir sus compromisos de cuota. Eran menores las tensiones políticas porque el enfrentamiento entre Arabia Saudita e Iran parecía haberse suavizado; eran menores las posibilidades de incumplir las cuotas, vendiendo mas de lo acordado, porque casi todos sus miembros se encontraban, en esos momentos, al limite de su capacidad de producción.
Precio del petróleo en el período 1970-2004
Precio del petróleo en el período 1970-2004
  • El cuarto gran sobresalto

Desde mediados del 2002 el precio del petróleo inició una escalada continua, acompañada de cortos descensos, que lo situo, a mediados del 2005, en 60/70$barril de Brent, escalada que se ha repetido en 2008 y 2011. Un aumento de precios que superó las previsiones mas pesimistas y que deriva de una serie de razones de demanda y oferta a las que hay que añadir una situación de mercado que implica un equilibrio de Nash.

Son varias las causas observables del lado de la demanda:

  1. La expansión global que se produjo en el 2004 y que continuo en el 2005: mas de un 5% en el año 2004 y mas de un 4% en el año 2005.
  2. La alta elasticidad-renta de la demanda, resultado de un crecimiento en el que los países emergentes, en especial los asiáticos, han desempeñado un papel destacado.
  3. La baja elasticidad-precio de la demanda del petróleo, causada por la prevalencia del sector transporte que supone, desde hace tiempo, mas del 65% del consumo final de petróleo de la zona OCDE y, puesto que, a corto y medio plazo, no parece haber sustitutivos para la gasolina y el gasóleo en automoción, la demanda global acusa una notable rigidez ante la elevación de precios.
  4. No parecía existir peligro de inflación en los países desarrollados, lo que hacia que los tipos de interés se mantuvieran bajos y la expansión no se frenase, del lado monetario, por la aplicación de políticas monetarias restrictivas.

Por lo que atañe a la oferta no hay que olvidas que no es posible aumentar fuertemente la producción de petróleo, cuanto se está próximo del limite de capacidad, sin efectuar inversiones costosas que cuentan con un periodo de maduración no inferior a cinco años. Ni olvidar tampoco que la OPEP había reforzado su presencia en el mercado, con una proporción cercana al 42% del total, en parte por los problemas acaecidos en zonas OPEP, como la Federación Rusa, y en parte, porque como ya sucediera en las dos primeras crisis, un mercado alcista, sin recesiones esperadas, le lleva a reforzar su liderazgo.

¿En qué consiste el equilibrio de Nash en el que parecía moverse el mercado del petróleo en ese lapso? En que la actual situación satisface a los principales actores; a los países productores porque las ventas del petróleo eran cada vez mayores, a las grandes compañías petrolíferas porque los altos precios significaban elevados beneficios, a los gobiernos de los países consumidores porque los ingresos públicos aumentaban, sin que la inflación arreciase. Los consumidores, eso si, son los grandes perjudicados y de su mano venían las reacciones pero, de momento, el equilibrio se mantenía. El horizonte del petróleo no es alentador pues que, a finales de 2004, las reservas probadas suponían quince años de producción, al ritmo de ese año.

LOS RECURSOS ENERGÉTICOS
La importancia de la energía; limitación de los recursos
El petróleo como problema
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La demanda futura de energía
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