Inversión en capital físico en España. Una perspectiva histórica

Inversión en capital físico en España. Una perspectiva histórica

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Analicemos en este artículo cómo ha sido el proceso de acumulación de capital en España.

Inversión en capital físico: conceptos básicos

La formación bruta de capital fijo, FBCF, son las adquisiciones de activos fijos que llevan a cabo los productores residentes durante un período determinado, menos las cesiones. Incluye también aquella inversión en capital destinada a cubrir la depreciación del stock de capital (el término «bruto» indica que no se ha descontado la depreciación).

Por otro lado, los activos fijos son los activos materiales o inmateriales obtenidos a partir de procesos de producción que se utilizan en otros procesos de producción durante más de un año.

La inversión, que un componente del PIB, es igual a la FBCF más la variación en existencias.

PIB = Consumo privado + Formación bruta de capital + Exportaciones netas

Formación bruta de capital = FBCF + Variación existencias

FBCF = FBCF en Construcción + FBCF en bienes de equipo

El nuevo sistema contable SEC2010 ha introducido importantes cambios en la contabilización de capital físico; se contabilizaran como FBCF:

  1. El gasto en investigación y desarrollo, I+D.
  2. El gasto en los sistemas de armamento.

Un aumento de la FBCF conlleva a un aumento del PIB.

Distribución de la formación bruta de capital fijo entre los distintos tipos de activos, según el SEC2010:

  1. Viviendas.
  2. Otros edificios y construcciones.
  3. Maquinarias y bienes de equipo y sistemas de armamento.
  4. Recursos biológicos cultivados.
  5. Productos de la propiedad intelectual.

Acumulación de capital en España. Una perspectiva histórica

En los años 60 del siglo XX hubo un cambio de tendencia en la acumulación de capital en España, siendo a partir de entonces cuando éste contribuyó al despegue de la economía, pasando de una economía autárquica y poco desarrollada, a una economía desarrollada.

Inversión en capital físico 1964-2012

Es notorio el impulso inversor que ha registrado la economía española desde 1964. Es fácil identificar en el gráfico los distintos ciclos por los que ha transitado la economía española, ya que la FBCF es una variable cíclica.

  • En la década de los 60 y hasta el estallido de la crisis energética de los 70, la inversión creció a tasas muy elevadas.
  • En el período 1973-1986, donde se produce el ingreso de España a la UE, la acumulación de capital se estancó y retrocedió levemente.
  • 1986-1991; la inversión creció a un ritmo muy enérgico, estimulado por la UE, los Juegos Olímpicos de Barcelona, entre otros.
  • 1992-1994 se produce la crisis internacional, lo que produce una reducción de la inversión.
  • En 1995 se produce una etapa expansiva en la que la acumulación de capital vuelve a crecer, marcándose un máximo en 2007.
  • La crisis económica ha hecho que la inversión se repliegue a niveles de comienzo del siglo XXI.

Esfuerzo inversor

El esfuerzo inversor se calcula como el cociente entre la inversión y el PIB.

ActivoEntradaSTOP /PROFITResultado
5/12/18
VENTA: 11.242
S:11.330
TP: 11.032
+210
15/11/18
VENTA: 9050
S: 9286
TP: 8664
+386
22/10/18
VENTA: 8828
S: 8890
TP: 8635
-62
24/10/18
VENTA: 7132
S: 7214 TP: 6951
+181
22/10/18
VENTA: 2758
S: 2783 TP: 2719
+39
22/10/18
VENTA: 25302
S: 25643
TP: 25046
+256
22/10/18
VENTA: 3209
S: 3294
TP: 3097
EN MERCADO
22/10/18
VENTA: 5.14
S: 5.26
TP: 5
+140
22/10/18
VENTA: 8905
S: 9031
TP: 8778
+82
17/10/18
VENTA: 9.064
S: 9.181
TP: 8839
+225
3/9/18
VENTA: 9400
S: 9500
TP: 9201
+199
10/9/18
VENTA: 9.271
S: 9300
TP: 9121
-29
10/9/18
COMPRA: 22.478

S: EN ENTRADA
TP: 23.019
+541
10/9/18
COMPRA: 7.411

S:7.384
TP: 7.480
+69
10/9/18
VENTA: 12.008
S:12.043
TP: 11.906
+102
10/9/18
COMPRA: 1.16180

S: 1.16060 TP: 1.16500
+32

En las fases expansivas aumenta el esfuerzo inversor y en las recesivas disminuye.

La inversión real es una variable cíclica pero con una amplitud muy superior al ciclo medio de la economía marcado por el PIB,

A pesar de su reducción por la crisis, en los 50 años evaluados se obtiene un esfuerzo inversor promedio del 24,3%, una cifra muy elevada que ha mejorado la dotación de capital físico.

Fuente: UNED