Análisis macroeconómico: aumento en el precio del petróleo. Aumento permanente y transitorio. Comparativa

Análisis macroeconómico: aumento en el precio del petróleo. Aumento permanente y transitorio. Comparativa

Análisis macroeconómico de los mercados en equilibrio. Macroeconomía agregada

Utilice el modelo IS-LM para analizar los efectos de equilibrio general que produce un aumento permanente del precio del petróleo, esto es, una perturbación negativa de la oferta, en la producción, el empleo, el salario real, el ahorro nacional, el consumo, la inversión, el tipo de interés real y el nivel de precios.

Suponga que la perturbación permanente de la oferta, además de reducir la productividad actual del capital y del trabajo, reduce tanto la productividad marginal del capital futuro esperado como la renta futura esperada de los hogares (esto es, suponga que el desplazamiento hacia la derecha de la oferta de trabajo es mejor que el desplazamiento a la izquierda de la demanda de trabajo). Muestre que si el tipo de interés real sube, subirá menos que en el caso de una perturbación temporal de la oferta que produce el mismo efecto en la producción. 

  • Primero. Analizamos como afecta la subida del precio del petróleo al mercado de trabajo. Una subida del precio del petróleo se peude interpretar como una caída de la productividad, y sabemos que una caída en la productividad afecta negativamente a la productividad marginal del trabajo y del capital. Asi, una caída de la productividad marginal del capital se traduce en un desplazamiento hacia a la izquierda de la curva de trabajo.
  • Segundo. Si la subida del precio del petróleo es permanente, la renta esperada futura disminuirá y también la producitividad futura esperada del capital. La caída de la renta futura esperada afecta a la oferta de trabajo (la cual depende de la renta actual y de la renta futura esperada); si la renta futura esperada cae, la oferta de trabajo aumenta (efecto renta). Como consecuencia, en el nuevo equilibrio el salario real disminuye y también el empleo de equilibrio.
  • Tercero. Si la productividad y el empleo de equilibrio caen, la recta de pleno empleo se desplaza hacia la izquierda (cae la producción de pleno empleo).
  • Cuarto. Pasemos ahora al mercado de bienes. Hemos dicho que la subida del precio del petróleo afecta negativamente a la renta esperada futura (el consumo caerá) y también a la producitivdad marginal futura del capital (la inversión caerá). Al descender la inversión, para el mismo nivel de tipos de interés, la demanda deseada va a disminuir, eso hace que la curva IS se desplace hacia la izquierda. En el punto de corte entrer la nueva recta de pleno empleo con la nueva curba IS está el nuevo equilibrio.
  • Quinto. Vemos además que al nivel de precios actual, la producción es menor a la demandada. Esto genera una presión al alza sobre los precios. Al aumentar los precios, la oferta de dinero de saldos reales disminuye, desplazando la curva del mercado de dinero hacia la izquierda. Al tipo de interés inicial, la oferta es superior a la demanda, lo que hace que el tipo de interés suba. La subida de los tipos de interés desplaza la curva LM hacia la derecha, hasta el nuevo punto de equilibrio. (Vemos que primero la curva LM se desplaza hacia la izquierda por un aumento en los precios, y después se desplazo hacia la derecha retornando al punto inicial, a consecuencia de un exceso de oferta en el mercado de dinero).

¿Que pasa con el tipo de interés de equilibrio? El efecto es ambiguo. No podemos saber si este va a ser mayor, menor o igual que el inicial, ya que esto depende de cuanto se desplace la curva IS hacia la izquierda. Como el efecto sobre el tipo de interés es ambiguo, no sabemos tampoco cual será el efecto sobre la inversión.

En resumen; una subida permanente en el precio de petróleo, da lugar a:

  1. El salario real disminuye, ya que se produce un exceso de oferta en el mercado de trabajo.
  2. El empleo de equilibrio disminuye, ídem a lo anterior.
  3. La producción de pleno empleo disminuye, ya que disminuye la productividad y el nivel de empleo.
  4. El consumo cae, por la caída de la renta esperada futura.
  5. La inversión, ambigua.
  6. Los tipos de interés, ambigua.
  7. Los precios aumentan, ya que existe un exceso de demanda sobre los bienes producidos.

Analizamos ahora el efecto de una subida transitoria del precio del petróleo.

  • Primero. Analizamos el mercado de trabajo. Como la subida en el precio del petróleo es temporal, la renta esperada futura no se ve afectada, sigue siendo la misma, por ende, la oferta de trabajo no cambia. Pero no asi en la demanda de trabajo, la cual se reduce, ya que un aumento en el precio del petróleo, aunque sea temporal, provoca una caída de la productividad, aunque sea también temporal. A consecuencia de que la demanda de trabajo disminuya y la oferta no varíe, ocurre que el salario real disminuye y también el empleo de equilibrio. Esto es, la recta de pleno empleo se desplaza hacia la izquierda. (Importante: la produccion de pleno empleo cae mas que en el caso de un shock permanente).
  • Segundo. Mercado de bienes. Como dijimos anteriormente, la renta esperada futura no se ve afectada (por lo que la oferta de trabajo no varia), por tanto, el consumo no cambia. Tampoco afecta a la productividad marginal futura del capital, por lo que la inversión no cambia. Asi, la curva del mercado de bienes IS no se altera.
  • Tercero. Vimos en el punto primero como caía la producción de pleno empleo; esto genera un déficit de oferta sobre la demanda (o un exceso de demanda sobre la oferta), lo que origina una subida en los precios. La subida de precios desplaza la curva LM (mercado de dinero) hacia la izquierda hasta el punto de corte de la IS y la nueva recta de pleno empleo.

Así, una subida tansitoria en los precios del petróleo, provoca:

  1. El salario real disminuye, ya que se produce un exceso de demanda de trabajo sobre la oferta.
  2. El empleo de equilibrio disminuye, ídem a lo anterior.
  3. La producción de pleno empleo disminuye, ya que disminuye la productividad y el nivel de empleo.
  4. El consumo cae, por la caída de la renta esperada futura.
  5. La inversión cae, ya que los tipos de interés suben.
  6. Los tipos de interés suben, ya que la subida precios desplaza la curva LM hacia la izquierda.
  7. Los precios aumentan, ya que existe un exceso de demanda sobre los bienes producidos.

Aumento de los precios permanente Aumento de los precios transitorio
Salario real DISMINUYE DISMINUYE
Empleo DISMINUYE DISMINUYE
Producción DISMINUYE DISMINUYE
Consumo DISMINUYE DISMINUYE
Inversión ? DISMINUYE
Tipos de interés ? AUMENTA
Precios AUMENTA AUMENTA

 

Como podemos ver, la única diferencia radica en la inversión y en los tipos de interés;

  • TIPOS DE INTERES:
    • Aumento permanente: depende de cuanto se desplaze la curva IS hacia la izquierda.
    • Aumento transitorio: los tipos de interés aumentan, ya que la curva del mercado de dinero se desplaza hacia la izquierda.
  • INVERSIÓN:
    • Aumento permanente: al no saber que ocurrirá con las tasas de interés, no podemos saber que ocurre con la inversión.
    • Aumento transitorio: la inversión disminuye, ya que suben las tasas de interés.

ActivoEntradaSTOP /PROFITResultado
5/12/18
VENTA: 11.242
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15/11/18
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+386
22/10/18
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24/10/18
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S: 7214 TP: 6951
+181
22/10/18
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S: 2783 TP: 2719
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22/10/18
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22/10/18
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EN MERCADO
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22/10/18
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17/10/18
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