El equilibrio del mercado de activos

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Recordamos que el mercado de activos es, en realidad, un conjunto de mercados, en los que se intercambian activos reales y financieros. La demanda de cualquier activo es la cantidad del activo que quieren tener los prpopietarios de riqueza en su cartera. La demanda de cada activo depende de su rendimiento esperado, de su riesgo y de su liquidez en relación con otros activos. La oferta de cada activo es la cantidad existente de ese activo. En un momento cualquiera, la oferta de cada activo normalmente es fija, aunque varia con el paso del tiempo (el Estado puede emitir mas bonos, las empresas pueden emitir nuevas acciones…).

El mercado de activos se encuentra en equilibrio cuando la cantidad que demandan los propietarios de riqueza de cada activo es igual a la oferta (fija) de ese activo.

Examinamos el equilibrio del mercado de activos, centrando la atención en el papel del dinero.

  • El equilibrio del mercado de activos

Adoptaremos el supuesto de la agregación en el caso del mercado de activos que postulan a menudo los economistas para realizar análisis macroeconómicos; suponemos que todos los activos pueden agruparse en dos categorías: dinero y activos no monetarios.

  • El dinero comprende los activos que pueden utilizarse para realizar pagos, como el efectivo y las cuentas corrientes. Se supone que todo el dinero tiene el mismo riesgo y lamisma liquidez y rinde el mismo tipo de interés nominal. La oferta monetaria nominal fija es M.
  • Los activos no monetarios comprenden todos los activos que no son dinero, como las acciones, los bonos, la tierra… Se supone que todos los activos no monetario tienen el mismo riesgo y la misma liquidez y pagan un tipo de interés nominal (interés nominal = interés real + inflación). La oferta nominal fija de activos no monetarios es NM.

Aunque el supuesto de que los activos pueden agregarse en dos tipos no tiene en cuenta muchas diferencias interesantes entre ellos, simplifica extraordinariamente nuestro análisis y ha resultado muy útil. Una ventaja inmediata de este supuesto es que si agrupamos los activos en dos tipos solamente, el equilibrio del mercado de activos se reduce a la condición según la cual la cantidad ofrecida de dinero debe ser igual a la demandada.


  • La condición de equilibrio del mercado de activos

El mercado de activos se encuentra en equilibrio cuando la cantidad ofrecida de dinero es igual a la demandada. Esta condición es valida independientemente de que la oferta y la demanda de dinero se expresen en términos nominales o en términos reales. Trabajamos  con esta condición en términos reales, es decir,

El primer miembro de la ecuación es la oferta monetaria nominal, M, dividida por el nivel de precios, P, que es la oferta monetaria expresada en términos reales. El segundo es igual que la demanda real de dinero, M/P.

La ecuación de arriba establece que la cantidad real ofrecida de dinero es igual a la demandada se denomina condición de equilibrio del mercado de activos.

En la condición de equilibrio del mercado de activos inciden cinco variables:

  • Oferta monetaria nominal, M,
  • Nivel de precios, P,
  • Renta real, Y,
  • Tipo de interés real, r,
  • Tasa esperada de inflación, número Pi.

Fuente: Macroeconomía, 4ª Edición, de Andrew B. Abel y Ben S. Bernanke

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ActivoEntradaSTOP /PROFITResultado
15/11/18
VENTA: 9050
S: 9286
TP: 8664
EN MERCADO
22/10/18
VENTA: 8828
S: 8890
TP: 8635
-62
24/10/18
VENTA: 7132
S: 7214 TP: 6951
+181
22/10/18
VENTA: 2758
S: 2783 TP: 2719
+39
22/10/18
VENTA: 25302
S: 25643
TP: 25046
+256
22/10/18
VENTA: 3209
S: 3294
TP: 3097
EN MERCADO
22/10/18
VENTA: 5.14
S: 5.26
TP: 5
+140
22/10/18
VENTA: 8905
S: 9031
TP: 8778
+82
17/10/18
VENTA: 9.064
S: 9.181
TP: 8839
+225
3/9/18
VENTA: 9400
S: 9500
TP: 9201
+199
10/9/18
VENTA: 9.271
S: 9300
TP: 9121
-29
10/9/18
COMPRA: 22.478

S: EN ENTRADA
TP: 23.019
+541
10/9/18
COMPRA: 7.411

S:7.384
TP: 7.480
+69
10/9/18
VENTA: 12.008
S:12.043
TP: 11.906
+102
13/9/18
COMPRA: 11.047
S: 10.750TP: 11.973
EN MERCADO
10/9/18
COMPRA: 1.16180

S: 1.16060 TP: 1.16500
+32

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