Relación entre el ahorro y la riqueza

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El ahorro es una variable económica fundamental porque esta estrerchamente relacionada con la tasa de acumulación de riqueza. Antes de entrar en materia, debemos aclarar los conceptos de stock y flujo.

  • Variables stock y variables flujo

Las variables económicas que se expresan por unidad de tiempo se denominan variables flujo. PIB, gasto, renta, ahorro…

Las variables economicas que se refieren a un momento del tiempo se denominan variables stock. Cantidad de dinero que teníamos depositada en nuestra cuenta el dia 15 de septiembre, o el valor total de todas las viviendas existentes en el país el 1 de enero.

En muchas aplicaciones, una variable flujo es la tasa de variación de una variable stock. un ejemplo clásico es una bañera en la que cae agua de un grifo. La cantidad de agua que hay en la bañera en cualquier momento es una variable stock. Las unidades de una variable stock (en este caso, litros), no tienen una dimensión temporal. La tasa a la que entra agua en la bañera es una variable flujo; sus unidades (litros por minuto), tienen una dimensión temporal. En este caso, el flujo es igual a la tasa de variación del stock.

La riqueza y el ahorro concebidos como un stock y un flujo. El ahorro y la riqueza están relacionados entrer si de la misma manera que el flujo y el stock de agua de una bañera. La riqueza de cualquier unidad económica, también llamada neto patrimonial, son sus activos menos sus deudas. La riqueza se expresa en euros en un punto del tiempo y es una variable stock. El ahorro se expresa en euros por unidad de tiempo y es una variable flujo. Como el ahorro adopta la forma de acumulación de activos o de reducción de las deudas, se suma a la riqueza exactamente igual que el agua que entra en una bañera se suma al stock del agua.

La riqueza nacional. La riqueza nacional es la riqueza total de los residentes de un país. Consta de dos partes:

  1. Los activos físicos interiores del país, como su stock de capital y tierra.
  2. Sus activos exteriores netos. Los activos exteriores netos de un país son iguales a sus activos exteriores (acciones, bonos y empresas extranjeras propiedad de residentes nacionales) menos sus dedudas exteriores (activos físicos y financieros propiedad de extranjeros). Los activos exteriores netos forman parte de la riqueza nacional porque representan derechos sobre extranjeros que no son contrarrestados por derechos de extranjeros sobre la economia nacional.

Los activos financieros interiores propiedad de residentes nacional no forman parte de la riqueza nacional porque el valor de cualquier activo financiero interior es contrarrestado por una deuda financiera interior. Por ejemplo, una cuenta corriente de una residente de nuestro país en un banco nacional es una activo para el depositante pero una deuda para el banco; por lo tanto, no representa riqueza para la econmia en su conjunto. En cambio, la cuenta corriente de un residente de nuestro país en un banco extranjero no es contrarrestada por ninguna deuda interior (se trata de una deuda de un extranjero), por lo que forma parte de la riqueza nacional de nuestro país.

La riqueza nacional puede variar de dos formas con el paso del tiempo.

  1. En primer lugar, el valor de los activos o de las deudas existentes que constituyen la riqueza nacional puede variar. Por ejemplo, la espectacular subida que experimento la bolsa de valor en Estados Unidos durante los años 90 aumento la riqueza nacional de Estados Unidos. El desgaste o depreciación de activos físicos reduce la riqueza nacional.
  2. En segundo lugar, la riqueza nacional puede varir cuando varia el ahorro nacional. En un periodo de tiempo cualquiera, mantenindose constante el valor de los activos y las deudas existentes, cada euro adicional de ahorro nacional aporta un euro a la riqueza nacional. Es decir,

S = I + CA

Esta ecuación, que ya la vimos aquí, muestra que el ahorro nacional tiene dos usos:

ActivoEntradaSTOP /PROFITResultado
15/11/18
VENTA: 9050
S: 9286
TP: 8664
EN MERCADO
22/10/18
VENTA: 8828
S: 8890
TP: 8635
-62
24/10/18
VENTA: 7132
S: 7214 TP: 6951
+181
22/10/18
VENTA: 2758
S: 2783 TP: 2719
+39
22/10/18
VENTA: 25302
S: 25643
TP: 25046
+256
22/10/18
VENTA: 3209
S: 3294
TP: 3097
EN MERCADO
22/10/18
VENTA: 5.14
S: 5.26
TP: 5
+140
22/10/18
VENTA: 8905
S: 9031
TP: 8778
+82
17/10/18
VENTA: 9.064
S: 9.181
TP: 8839
+225
3/9/18
VENTA: 9400
S: 9500
TP: 9201
+199
10/9/18
VENTA: 9.271
S: 9300
TP: 9121
-29
10/9/18
COMPRA: 22.478

S: EN ENTRADA
TP: 23.019
+541
10/9/18
COMPRA: 7.411

S:7.384
TP: 7.480
+69
10/9/18
VENTA: 12.008
S:12.043
TP: 11.906
+102
13/9/18
COMPRA: 11.047
S: 10.750TP: 11.973
EN MERCADO
10/9/18
COMPRA: 1.16180

S: 1.16060 TP: 1.16500
+32
  1. Aumentar el stock de capital físico interior por medio de la inversión, I, y
  2. Aumentar el stock de activos exteriores netos del país prestando a extranjeros, o adquiriendo activos extranjeros en una cuantia igual a la balanza por cuenta corriente, CA.

Pero cada euro en que aumentan los activos físicos interiores o los activos exteriores netos es un euro que se añade a la riqueza nacional. Por lo tanto, como hemos señalado, los aumentos del ahorro nacional elevan en la misma cuentia la riqueza nacional. Al igual que en el ejemplo del agua que entra en una bañera, cuanto mas rápido es el flujo de ahorro nacional, mas deprisa aumenta la cantidad de riqueza nacional.

Comparando el ahorro nacional y la inversión de Estados Unidos con los de otros países industrializados, se observa que Estados Unidos es un país que ahorro relativamente poco. También invierte relativamente poco, según las estadísticas oficiales. Sin embargo, sus tasas de inversión generalmente son mas altas que sus tasas de ahorro. Utilizando la relación S = I + CA, vemos que si la inversión es mayor que el ahorro nacional, la balanza por cuenta corriente debe ser negativa. En efecto, la cuenta corriente de Estados Unidos ha mostrado un déficit desde principio de los años 80. En cambio, los países que ahorran mucho como Japón, normalmente han tenido unas tasas de inversión mas bajas que sus tasas de ahorro, por lo que las balanzas por cuenta corriente de esos países han sido sistemáticamente positivas. 

Fuente: Macroeconomía, demanda agregada. Andrea B. Abel, Ben S. Bernanke

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